Unicredit: Italienische Großbank kauft in Griechenland zu
Athen. Ein Deal im europäischen Bankensektor unterstreicht das Comeback der griechischen Geldinstitute. Die italienische Großbank Unicredit hat ihre Beteiligung an der griechischen Alpha Bank nach eigenen Angaben auf 26 Prozent erhöht. Erst im Mai hatte Unicredit durch die Übernahme eines 9,75-Prozent-Aktienpakets des niederländischen Investors Reggeborgh Groep ihren Anteil von knapp zehn auf 20,13 Prozent aufgestockt.
Marktbeobachter erwarten, dass Unicredit die griechische Bank früher oder später ganz übernehmen wird. Wann das sein wird, dürfte auch davon abhängen, wie sich die Pläne von Unicredit-CEO Andrea Orcel für eine Übernahme der deutschen Commerzbank entwickeln.
Die Finanzkrise haben die griechischen Institute längst überwunden. Noch im Frühjahr 2015 stand der griechische Finanzsektor vor dem Zusammenbruch. Damals löste die Angst vor einem Grexit – einem Ausscheiden des Landes aus der Euro-Zone – eine Kapitalflucht aus.
Binnen weniger Monate verloren die Banken fast die Hälfte ihrer Einlagen. Die Quote der notleidenden Forderungen (NPL) stieg auf 55 Prozent. Die Institute mussten mit Krediten aus dem dritten Griechenland-Rettungspaket der Europäischen Union und mit Geldern privater Investoren rekapitalisiert werden.
Seit drei Jahren erwirtschaften die vier großen griechischen Banken aber wieder Gewinne. Für 2024 schütteten sie Dividenden von 1,9 Milliarden Euro aus. Die NPL-Quote konnte durch Abschreibungen, Umschuldungen und Verbriefungen im Branchendurchschnitt auf 2,9 Prozent gedrückt werden. Den jüngsten Stresstest der europäischen Bankenaufsicht bestanden die griechischen Institute ohne Probleme.
Erhöhung gewollt, Übernahme fraglich
Gemessen an der Bilanzsumme ist die Alpha Bank das kleinste der vier systemischen griechischen Geldinstitute. Die Bank steigerte im ersten Halbjahr ihren Gewinn gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 60,3 Prozent auf 517 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr erwarten Analysten einen Nettogewinn von rund 900 Millionen Euro.
Die Quote der notleidenden Forderungen konnte zum Ende des ersten Halbjahres gegenüber 2024 von 4,6 auf 3,5 Prozent zurückgeführt werden. Die Kernkapitalquote betrug Ende Juni 15,7 Prozent. Damit entspricht die Finanzstärke des Instituts in etwa dem Durchschnitt der von der Europäischen Zentralbank (EZB) beaufsichtigten Banken.
Der nächste Schritt von Unicredit-CEO Andrea Orcel ist eine Beteiligung von 29,9 Prozent an der Alpha Bank. Dafür hat Unicredit bereits die regulatorische Genehmigung der EZB erhalten. Ob die Unicredit eine vollständige Übernahme der Alpha Bank anstrebt, dürfte nach Einschätzung von Analysten auch von der Entwicklung bei der deutschen Commerzbank abhängen.
Diese wehrt sich seit einem Jahr gegen eine Übernahme durch Unicredit. Auch bei der Bundesregierung stoßen die Übernahmepläne auf Widerstand. Unicredit-Chef Orcel lässt aber nicht locker. Die italienische Großbank hat ihren Anteil an der Commerzbank im August nach eigenen Angaben auf 26 Prozent ausgebaut.
Andere Resonanz als bei Commerzbank
An ihren anderen Beteiligungsbanken hält Unicredit jeweils über 90 Prozent. Kommt Orcel in Frankfurt nicht zum Zug, könnte er sich auf die Übernahme der Alpha Bank konzentrieren. Das griechische Institut würde gut zu den anderen Beteiligungen der Italiener in Österreich, Ungarn, Tschechien, Rumänien, Kroatien, Bosnien, Serbien und der Slowakei passen.
Anders als bei der Commerzbank und bei der Bundesregierung wird Unicredit-Chef Orcel in Athen mit offenen Armen empfangen, sowohl von Alpha-Bank-CEO Vasilis Psaltis als auch von der griechischen Regierung. „Wir sind erfreut über die Entscheidung von Unicredit, ihre Beteiligung an der Alpha Bank weiter zu erhöhen“, sagte Psaltis. Der griechische Notenbankgouverneur Yannis Stournaras bezeichnete die Beteiligung als „sehr positive Entwicklung für beide Banken“.
Finanzminister Kyriakos Pierrakakis erklärte, die Investition von Unicredit sei „ein deutlicher Vertrauensbeweis für die griechische Wirtschaft“. Die Europäische Union brauche „stärkere, technologisch fortgeschrittene Banken, die international wettbewerbsfähig sind und die Transformation der europäischen Wirtschaft finanzieren können“.
Unicredit-Chef Orcel sagte, er sei „der griechischen Regierung, der Notenbank und anderen Institutionen dankbar, dass sie uns willkommen geheißen haben“. Die Investition in die Alpha Bank habe seine „Erwartungen deutlich übertroffen“, so Orcel.
Kursverdopplung seit Jahresbeginn
Der erste Kauf der Unicredit von Anteilen der Alpha Bank geschah im Rahmen einer Reprivatisierung vom griechischen Bankenrettungsfonds HFSF: Im Oktober 2023 übernahm sie 8,97 Prozent an der Bank und die Mehrheit an ihrer Tochter in Rumänien.
Seither hat sich Orcel den Zukauf in Griechenland rund 1,2 Milliarden Euro kosten lassen. Die Italiener sind der einzige Großaktionär der Alpha Bank, die restlichen Aktien befinden sich im Streubesitz. Erreicht die Beteiligung 33,3 Prozent, muss Unicredit den anderen Alpha-Aktionären ein offizielles Übernahmeangebot machen.
Die Alpha-Aktie hat ihren Kurs seit Jahresbeginn mehr als verdoppelt und gehört damit zu den besten Performern an der Athener Börse. Der Marktwert der Bank beträgt aktuell 7,84 Milliarden Euro.
Erstpublikation: 01.09.2025, 09:14 Uhr.