Geldanlage: Diese Dax-Aktien haben Resilienz bei Kursrückgängen bewiesen

Der Dax steht schon wieder kurz vor einem Rekord. Anfang August schien das noch undenkbar, als der deutsche Leitindex in nur drei Handelstagen sechs Prozent nachgab. Verglichen mit dem japanischen Nikkei, der an nur zwei Tagen 18 Prozent verlor, oder auch den Turbulenzen am US-Aktienmarkt blieb es hierzulande zwar eher ruhig. Dennoch waren auch erfahrene Analysten in diesen Tagen unsicher, ob es sich lediglich um einen Kursrücksetzer handelte oder gar ein veritabler Crash bevorstand. In solchen Momenten werden viele Anleger sicherheitsbewusster und wollen in Aktien investieren, die sich in Krisenzeiten bisher als besonders resilient erwiesen haben. Das Handelsblatt ist darum der Frage nachgegangen, welche Aktien besonders resilient sind und hat dafür die Daten der 40 Dax-Unternehmen der vergangenen 20 Jahre analysiert. Eingeschlossen wurden allerdings nur 31 der aktuellen Dax-Unternehmen da für die anderen neun Unternehmen keine Daten für den gesamten Zeitraum zur Verfügung standen. In diesen in der Analyse eingeschlossenen 20 Jahren rutschte der Dax 62 Mal so weit ab wie Anfang August, also sechs Prozent in drei Tagen. Zieht man hiervon die Fälle aus dem ersten Covid-Jahr 2020 ab, das in vielerlei Hinsicht aus der Reihe fällt, bleiben am Ende 50 Momente übrig, in denen es in den vergangenen 20 Jahren derartige Rücksetzer gab. Wer sein Portfolio krisensicherer aufstellen will, sucht zuallererst nach Aktien, die bei Rücksetzern möglichst wenig an Wert verloren haben. Das folgende Ranking zeigt, welche Dax-Aktien bei den 50 vergleichbaren Rücksetzern seit 2004 am stabilsten geblieben sind. Vor allem Firmen aus der Pharma- und Gesundheitsbranche bewiesen in turbulenten Phasen Resilienz und gaben weniger nach, etwa Fresenius Medical Care, Qiagen und Sartorius. Ähnliches gilt für Traditionsunternehmen wie Beiersdorf und Henkel. Alle finden sich unter den Top Ten der Unternehmen, die in turbulenten Zeiten am wenigsten Börsenwert verloren. Mindestens genauso spannend ist der Blick auf die Phase nach den Rücksetzern. Denn wer in dieser Phase günstig eingestiegen ist, hofft genauso auf eine schnelle Kurserholung wie Bestandsinvestoren, die ihre Aktien gehalten haben. Bei welchen Unternehmensanteilen lag der Kurs vier bis fünf Wochen nach einer Korrektur in den vergangenen 20 Jahren durchschnittlich wieder am höchsten? Um das zu analysieren, hat das Handelsblatt den Tiefstpunkt jedes Rücksetzers mit dem mittleren Kurswert nach vier bis fünf Wochen verglichen. Dabei zeigt sich: Neben dem Spitzenreiter Adidas sind es vor allem Industrieunternehmen wie Airbus, BMW, MTU Aero Engines und Mercedes-Benz, die sich von Dax-Rücksetzern besonders gut erholen. Durchschnittlich vier bis sechs Prozent Wertsteigerung sind sehr gute Werte für eine derart kurze Erholungsphase. Ebenfalls gut erholen sich in solchen Phasen Rückversicherer. Am anderen Ende der Skala dagegen liegt Continenal, das selbst bei harten Rücksetzern noch zusätzlich verlor, im Mittel um 2,9 Prozent. Nimmt man beide Faktoren zusammen, ergeben sich die besten Aktien in Phasen von Rücksetzern: Sie geben erst wenig nach und legen danach auch deutlich zu. Um die besten Krisenaktien zu finden, hat das Handelsblatt die Werte zur besten Performance während und in den Wochen nach den Rücksetzern kombiniert. Daraus ergibt sich die durchschnittliche Gesamtentwicklung bei Rücksetzern in den vergangenen 20 Jahren. Diese kombinierte Analyse liefert eine schlechte und eine gute Nachricht. Die schlechte zuerst: Selbst die resilientesten Aktien konnten in den Rücksetzerphasen der vergangenen 20 Jahre in der Regel nicht an Wert gewinnen. Zumindest wenn man nur den kurzen Zeitraum von vier bis fünf Wochen direkt danach betrachtet. Dass der Dax sich so schnell wieder fängt wie aktuell ist die Ausnahme. Entsprechend ist eine zügige Erholung für Einzelaktien im 20-Jahres-Mittel nicht erreichbar. Die gute Nachricht ist aber, dass gewisse Aktien im Durchschnitt deutlich stabiler und resilienter performen als der Rest des Marktes. Und wer mit gutem Timing im Tiefpunkt einer Rücksetzers einsteigt, kann von der baldigen Erholung im Schnitt oft profitieren. Hinweis: Dieser Text ist keine Anlageempfehlung. Er soll zur Diskussion anregen und kann Ausgangspunkt für weitere Recherchen sein. Mehr: Vix-Indikator – Wie sich ein „Angstbarometer“ zum Kaufsignal umdeuten lässt