Märkte Insight: Das große Börsenwunder

Es ist sozusagen amtlich: Die US-Aktien sind wieder ein Bullenmarkt. Der breite Index S&P 500 schaffte den entscheidenden Schritt in der abgelaufenen Woche, in der die Wall Street wie ganz New York zeitweise in einem gelblichen, von Waldbränden in Kanada erzeugten Smog steckte, der als perfekter Hintergrund für einen Umwelt-Katastrophenfilm getaugt hätte.

Wenn ein Markt sich um mehr als 20 Prozent vom letzten Tiefpunkt erholt, gilt er als „bullish“, also als machtvoll aufsteigend. Dieser Tiefpunkt wurde im vergangenen Oktober mit 3492 Punkten erreicht. Die letzte Woche hat der S&P 500 nach einem winzigen Tagesgewinn am Freitag mit 4299 Punkten abgeschlossen, nachdem der Deutsche Aktienindex (Dax) den Tag mit einem Minus von einem Viertelprozent bei 15.950 Punkten beendet hatte.

Dass die Bullen die Bären, die Optimisten die Pessimisten, so deutlich geschlagen haben, ist schon erstaunlich. Denn nicht nur Smog lastet auf der Stimmung. Zugleich gibt es Warnungen vor einem Mangel an Liquidität im Kapitalmarkt, zuletzt vom prominenten Hedgefonds-Manager Stan Druckenmiller geäußert.