Rheinmetall: Rüstungskonzern erwartet 2025 rasantes Wachstum

Rheinmetall wächst weiter ungebremst. 2024 konnte Deutschlands größter Rüstungskonzern seinen bisherigen Rekordumsatz von 7,2 Milliarden Euro nochmals um 36 Prozent auf 9,8 Milliarden Euro steigern, wie das Dax-Unternehmen am Mittwoch mitteilte. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern stieg sogar um rund 50 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro. Für die kommenden Jahre erwartet Rheinmetall-Chef Armin Papperger weiteres Wachstum. Er sagte: „Eine Epoche der Aufrüstung in Europa hat begonnen, die uns allen viel abverlangen wird. Sie bringt uns bei Rheinmetall für die kommenden Jahre aber auch Wachstumsperspektiven, wie wir sie noch nie erlebt haben.“ Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet Rheinmetall, dass der Umsatz um 25 bis 30 Prozent steigt. Im militärischen Geschäft rechnet der Konzern sogar mit einem Plus von 35 bis 40 Prozent. Für 2024 schlägt das Unternehmen daher eine deutlich höhere Dividende vor: Aktionäre sollen 8,10 Euro je Anteilschein erhalten, das sind 42 Prozent mehr als im Jahr zuvor. Die Rheinmetall-Aktie stieg am Mittwoch um bis zu 8,4 Prozent auf ein Rekordhoch von 1250,50 Euro. Seit Jahresbeginn hat das Papier seinen Wert bereits mehr als verdoppelt. Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine und ein erratisch agierender US-Präsident Donald Trump haben dramatische Auswirkungen auf die Sicherheitslage in Europa. Aktuell arbeiten zahlreiche Länder in der Europäischen Union daran, die Verteidigungsfähigkeit zu stärken, da die US-Unterstützung im Angriffsfall mit Trump als Präsident als unsicher gilt. Dementsprechend steigen die Verteidigungsbudgets der Länder. » Lesen Sie auch: Rüstung, Halbleiter, E-Fuels – Drei Gewinner-Aktien für den neuen politischen Kurs der EU In Deutschland haben CDU und SPD, angeführt vom möglichen künftigen Bundeskanzler Friedrich Merz, einen Plan für deutlich höhere Verteidigungsausgaben erarbeitet. Dabei sollen große Teile der Rüstungsausgaben von der Schuldenbremse abgekoppelt werden. Generalsekretär Mark Rutte kann sich indes vorstellen, dass die europäischen Nato-Staaten bis 2030 im Schnitt bis zu 3,5 Prozent ihres Bruttoinlandsprodukts für die Verteidigung ausgeben. Rheinmetall zählt zu den größten Profiteuren der steigenden Rüstungsausgaben in Deutschland und in Europa. Im vergangenen Jahr entfielen allein auf Deutschland über 30 Prozent des Umsatzes. Der europäische Umsatzanteil, Deutschland eingeschlossen, liegt sogar bei rund 77 Prozent. In der Bilanzpressekonferenz präsentierte Papperger Simulationen darüber, was die erhöhten Verteidigungsausgaben in Europa für Rheinmetall bedeuten könnten. Demnach könnten die Rüstungsinvestitionen in Europa bis 2030 auf fast eine Billion Euro ansteigen. Rheinmetall rechnet in diesem Szenario mit neuen Rüstungsaufträgen in einem Volumen zwischen 300 bis 400 Milliarden Euro. „Wenn die 3,5 Prozent kommen, müssen wir allein unsere Kapazitäten bei der Munition nochmals verdoppeln“, sagte Papperger. Für die kommenden Jahre sieht Papperger im Bereich Electronic Solutions die größten Wachstumschancen. Die Sparte beinhaltet die Sparten Luftverteidigung sowie Digitalisierung im militärischen Bereich. Neben Deutschland sieht Papperger großes Wachstumspotenzial in Polen. Das Land zählt zu den am stärksten wachsenden Volkswirtschaften in Europa. Die polnische Regierung plant, bis zu fünf Prozent des Bruttoinlandsprodukts für die Verteidigung auszugeben. Bislang hat Rheinmetall keine Werke in Polen. Bereits Ende vergangenen Jahres haben Papperger zufolge erste Gespräche auf Ministerebene stattgefunden. „Es geht um Munition, Kampfpanzer und Flugabwehr“, sagte er. Bisher sei noch nichts entschieden, berichtete der Rheinmetall-Chef. Aber für ihn wäre ein ähnliches Modell wie bei der Zusammenarbeit mit dem italienischen Konzern Leonardo denkbar. Im vergangenen Jahr hat Rheinmetall mit dem italienischen Rüstungsgiganten ein 50:50-Joint-Venture für die Entwicklung und Fertigung von Rheinmetalls Kampfpanzer Panther und dem Schützenpanzer Lynx geschlossen. Im Falle von Polen würde sich Papperger zufolge der polnische Rüstungskonzern Polska Grupa Zbrojeniowa (PGZ) für ein Gemeinschaftsunternehmen mit Rheinmetall anbieten. Das Auftragsbuch des Konzerns ist prall gefüllt. Ende 2024 betrug der sogenannte „Backlog“ des Unternehmens rund 55 Milliarden Euro. Dieser setzt sich aus verbindlichen Rüstungsaufträgen, militärischen Rahmenverträgen, die innerhalb eines mehrjährigen Zeitintervalls abgerufen werden, und Aufträgen aus dem Autozuliefererbereich zusammen. Bei den verbindlichen Rüstungsaufträgen stieg der Bestand um fast 40 Prozent auf 30,7 Milliarden Euro. Allein von der Ukraine hat das Unternehmen seit 2022 rund sechs Milliarden Euro Auftragsvolumen erhalten. Die Rahmenverträge haben sich mit 108 Prozent auf 16,5 Milliarden Euro mehr als verdoppelt. Das Autozulieferergeschäft dagegen hinkt hinterher. Hier sanken die Aufträge um acht Prozent auf 7,7 Milliarden Euro. Für die in Aussicht stehenden neuen Aufträge im Rüstungsbereich wird Rheinmetall die Produktionskapazitäten deutlich ausweiten müssen. „Wir werden umgehend in weitere Produktionskapazitäten investieren, wenn die Budgetplanung in Deutschland abgeschlossen sind“, sagte Papperger auf der Bilanzpressekonferenz. Rheinmetall hat bereits damit begonnen, eigene Autozuliefererwerke für die Rüstungssparten umzuwidmen. Papperger zufolge müsste Rheinmetall eigentlich Personal im schwachen Autozuliefererbereich entlassen. „Für Autozulieferer gibt es in Deutschland keine Wachstumsperspektiven; es ist nicht mehr unser Kerngeschäft“, stellte der Chef klar. Mit der Umwidmung der Werke versucht Rheinmetall, einem drohenden Stellenabbau im zivilen Geschäft zuvorzukommen. Um die Produktionskapazitäten innerhalb kürzester Zeit zu erhöhen, könnte der Dax-Konzern Werke und Personal aus der aktuell kriselnden Autoindustrie übernehmen. „Wenn wir infolge der neuen Budgetplanungen der Bundesregierung die Möglichkeit bekommen würden, im Rahmen langfristiger Aufträge zum Beispiel 1000 neue Schützenpanzer des Typs Lynx in Deutschland herzustellen, dann werden unsere Produktionskapazitäten in Kassel und Unterlüß nicht ausreichen“, stellte Papperger in Aussicht. „In so einem Fall könnten wir uns vorstellen, Werke von Autozulieferern oder Autoherstellern zu übernehmen“, sagte er. Seiner Aussage nach spricht Rheinmetall dazu bereits mit Unternehmen aus der Autoindustrie. Konkrete Pläne gebe es bisher nicht. Dafür müsste Papperger zufolge zunächst das geplante Budget für die Verteidigung vom Bundestag genehmigt werden, im Anschluss müssten konkrete Aufträge folgen. Die mit Abstand profitabelste Sparte von Rheinmetall ist der Munitionsbereich. Das Unternehmen zählt zu den größten Artillerieherstellern der Welt. Im vergangenen Jahr lag die Gewinnmarge (Ebit-Marge) bei fast 25 Prozent. Bis 2027 will Rheinmetall 1,1 Millionen Artilleriegeschosse mit dem Kaliber 155 Millimeter bauen. Dadurch würde der Umsatz allein für die Artillerie auf über vier Milliarden Euro steigen. Hinter der Munitionssparte folgt der Bereich Electronic Solutions mit einer Marge von rund 13 Prozent, gefolgt von der Panzersparte mit 10,8 Prozent. Verzerrt wird Rheinmetalls Gesamtergebnis allerdings von der Autozulieferersparte. Die Marge beträgt hier gerade einmal 3,7 Prozent. Mehr: Drei Profiteure aus der zweiten Reihe Erstpublikation: 12.03.2025, 08:00 Uhr