Geldanlage: Auf die Aktien dieser sechs Gewinngaranten setzen Profis

Unternehmen, die ihre Gewinne konstant steigern, sind bei Anlegerinnen und Anlegern besonders beliebt. Schließlich orientiert sich der Kurs aller Aktien langfristig an der Gewinnentwicklung. Doch stetig wachsende Gewinne – selbst in den Depots der Profi-Investoren schaffen das nur die wenigsten Aktien, zeigt eine Handelsblatt-Analyse. Das Handelsblatt hat 50 Aktien verglichen, die der Investmentbank Goldman Sachs zufolge am häufigsten in den Depots von Hedgefonds liegen. Daten des Finanzdienstes LSEG zeigen, dass es nur sechs von ihnen gelungen ist, in den vergangenen drei Jahren sowie voraussichtlich in diesem Jahr den Unternehmensgewinn zu steigern. Von den großen Tech-Konzernen zählt nur ein Unternehmen zu dem illustren Kreis. Vertreten sind auch zwei Unternehmen aus der Finanzbranche, ein Flugzeugzulieferer, ein Versicherer und ein Baustoffhersteller. In alphabetischer Reihenfolge ist das erste Unternehmen dieser Liste Cement Roadstone Holding (CRH). Der Konzern stellt Zement, Fertigmischungen, Asphalt und verschiedene Bauprodukte her. Der Sitz ist zwar im irischen Dublin, die Erstnotiz wurde aber 2023 an die Börse New York verlagert. 70 Prozent seines operativen Ergebnisses erwirtschaftet CRH mittlerweile in Nordamerika. Die Geschäftszahlen für das dritte Quartal lagen zwar etwas unter den Erwartungen der Analysten, trotzdem bewerten Analysten CRH positiv. Denn der starke US-Fokus macht das Unternehmen zu einem potenziellen Profiteur des designierten US-Präsidenten Donald Trump. Matteo Bonizzoni, Analyst beim Finanzdienstleister Kepler Cheuvreux, erklärt: „Trumps Sieg deutet auf eine aggressivere Fiskalpolitik hin, einschließlich der Ausgaben für die Infrastruktur. Davon profitieren die Zementhersteller, die genau für Bau- und Infrastrukturausgaben verkaufen.“ Die CRH-Aktie ist in diesem Jahr zwar schon um 45 Prozent gestiegen auf knapp 7900 britische Pence, die meisten Analysten sehen aber weiterhin eine gute Einstiegschance. Laut LSEG raten derzeit 19 von 21 Experten zum Kauf der Aktie, die beiden anderen zum Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 8548 Pence, umgerechnet 110 Dollar. Zum Teil liegen die Kursziele noch höher. Gregor Kuglitsch von der UBS erhöhte seines in dieser Woche auf 8940 Pence. Unter anderem aufgrund eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 16 auf Basis der im kommenden Jahr erwarteten Gewinne sehe „die Bewertung nach US-Standards nicht zu anspruchsvoll aus“, erklärt der Analyst. » Lesen Sie auch: Aktien kaufen und handeln: So klappt der Einstieg Grundsätzlich gilt: Je niedriger das KGV, desto preisgünstiger ist eine Aktie. Denn die Kennziffer gibt an, in wie vielen Jahren ein Unternehmen seinen aktuellen Börsenwert verdienen würde – bei konstanten Gewinnen. Zudem schüttet CRH seit über 50 Jahren eine Dividende an seine Aktionäre aus. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 1,4 Prozent. Besonders beeindruckend ist die Serie von Gewinnsteigerungen beim Zahlungsdienstleister Fiserv. Neben den Quartalszahlen verkündete Vorstandschef Frank Bisignano im Oktober: „Wir nähern uns dem Ziel, im 39. Jahr in Folge ein zweistelliges Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie zu erzielen.“ Das US-Unternehmen bietet, ähnlich wie Paypal und Stripe, Zahlungsabwicklungen und andere Finanzdienstleistungen an. Zu Fiserv gehört beispielsweise Telecash, das in Deutschland zu den großen Anbietern zählt. Der Zahlungsdienstleister bietet unter anderem Kartenlesegeräte und die Abwicklung von Zahlungen an der Ladenkasse an. Für bargeldlose Transaktionen im Einzelhandel, in Onlineshops oder in Apps erhält Fiserv Gebühren. Mit diesem Geschäftsmodell übertraf Fiserv im dritten Quartal erneut leicht die Erwartungen der Analysten. Zudem erhöhte das Unternehmen seine Umsatz- und Gewinnprognose für das Gesamtjahr. Tags darauf stockten gleich zwölf Analysten ihre Kursziele auf: Im Schnitt um zehn Prozent auf 225 Dollar. David Koning vom Analysehaus Baird bezeichnete Fiserv als einen „steady grinder“, also ein Unternehmen, das stetig wächst. Die gute geschäftliche Entwicklung spiegelt sich auch in der Kursentwicklung wider. In diesem Jahr stieg die Fiserv-Aktie bereits um mehr als 60 Prozent auf knapp 215 Dollar. Damit ist das durchschnittliche Kursziel der Analysten beinahe erreicht – was im Fall des Zahlungsdienstleisters aber nicht ungewöhnlich ist. In den vergangenen zwei Jahren war das viermal der Fall. Stets stieg die Aktie weiter, und die Analysten passten ihre Prognosen nach oben an. Von 37 Experten raten laut LSEG derzeit 31 zum Kauf, die restlichen sechs zum Halten. Durch den steten Gewinnanstieg hält sich die Bewertung im Rahmen. Auf Basis der im kommenden Jahr erwarteten Gewinne kommt Fiserv auf ein KGV von 21. Damit ist das Unternehmen teurer als Paypal, das auf einen Wert von 17 kommt. Ebenfalls aus der Branche der Finanzdienstleister kommt Mastercard. Der US-Konzern bietet ein globales Zahlungsnetzwerk aus Kredit-, Debit- und Prepaid-Karten an. Die Banken, die diese Kreditkarten an ihre Kunden ausgeben, zahlen auf mit den Karten erzielte Umsätze eine Gebühr an Mastercard. Das ist ein krisenfestes Modell. Zum einen, weil der Trend zum bargeldlosen Zahlen stetig steigt, zum anderen, weil es einen eingebauten Inflationsschutz gibt – mit den Verbraucherpreisen steigen auch die Kartenumsätze. Hinzu kommt, dass sich Mastercard den Markt mit dem Konkurrenten Visa quasi teilt und beide auf einen ruinösen Preiswettbewerb verzichten. Dadurch steigen die Gewinne konstant – auch weil einmal installierte Systeme und ausgegebene Karten niedrige Folgekosten verursachen. Diese bekannten Vorteile haben aber ihren Preis: Das KGV auf Basis der erwarteten Gewinne im Jahr 2025 liegt bei 32. Analyst Logan Purk vom Finanzdienstleister Edward Jones hält die Aktie auf diesem Niveau aber für günstig: „Mastercard verdient eine höhere Bewertung, basierend auf dem erwarteten starken Wachstum in digitalen und internationalen Märkten.“ Auch andere Analysten setzen weiter auf die Aktie. 36 Kaufempfehlungen stehen nur sechs zum Halten entgegen. Das durchschnittliche Kursziel liegt mit 563 Dollar aber nur noch knapp über dem aktuellen Kurs. Als einziger großer Tech-Konzern schafft es Microsoft in die Liste. Das Geschäftsmodell basiert mittlerweile auf drei Säulen: erstens Softwarelösungen um die Programme Outlook, Word und Excel, zweitens das Cloudgeschäft und drittens Werbeeinnahmen aus Suchanfragen und Nachrichten. Der Fortschritt von Künstlicher Intelligenz (KI) eröffnet Microsoft in allen drei Feldern Wachstumschancen: Der KI-Assistent „Copilot“ wurde bereits in die Office-Programme integriert, durch die rechenintensiven KI-Anwendungen steigt die Cloud-Nachfrage, und durch die Integration von KI in die Suchmaschine Bing könnte Microsoft dem Konkurrenten Google Marktanteile streitig machen. Microsoft investiert deshalb massiv in KI, was Analyst Ingo Wermann von der DZ Bank für richtig hält. Er verweist darauf, dass die Bruttomarge im Cloud-Geschäft trotz erheblicher Investitionen in den Aufbau von Kapazitäten mit 71 Prozent auf einem sehr hohen Niveau stabilisiert werden konnte. „Aufgrund der Breite und der hohen Qualität des Produkt- und Dienstleistungsportfolios zählt der Konzern für uns zu den Hauptprofiteuren der hohen KI-Nachfrage“, sagt Wermann. Zwar stellte Finanzchefin Amy Hood klar, dass es 15 Jahre und mehr dauern könnte, bis sich Investitionen in die für KI nötigen Rechenzentren amortisieren. Allerdings kann sich Microsoft das leisten. Mit Nettoumsatzrenditen von durchweg mehr als 30 Prozent seit 2020 ist Microsoft einer der profitabelsten Großkonzerne weltweit. Das ermöglicht es dem Konzern, seit 14 Jahren seine Dividenden zu erhöhen und milliardenschwere Aktienrückkäufe zu tätigen. » Lesen Sie auch: Tech-Aktien wachsen in ihre hohen Bewertungen hinein – doch Analysten entdecken große Unterschiede Deshalb bewerten Analysten die Aktie auch weiterhin positiv – auch wenn das KGV für das kommende Geschäftsjahr bei 28 liegt, was die Aktie anfällig für Rücksetzer macht. Von 59 Experten raten derzeit 55 zum Kauf und nur vier zum Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 497,50 Dollar und damit rund 17 Prozent über dem aktuellen Kurs. In einem völlig anderen Bereich ist das fünfte Unternehmen unter den „Gewinn-Garanten“ unterwegs: Das US-Unternehmen Transdigm ist ein Zulieferer für die Luftfahrtindustrie. Der Fokus liegt auf hochtechnologischen Komponenten und Systemen wie Brennstoff- oder Steuerungssystemen – sowohl für die kommerzielle als auch die militärische Nutzung. Da diese Produkte regelmäßig gewartet, repariert oder ausgetauscht werden, erzielt Transdigm im sogenannten Aftermarket-Geschäft wiederkehrende Einnahmen. Das ist lukrativ, weil Kunden auf zuverlässige Ersatzteile angewiesen sind, die schnell lieferbar sind, und deswegen meist höhere Preise akzeptieren. Zwar zahlt Transdigm keine reguläre Dividende, das Unternehmen schüttet aber regelmäßig Sonderdividenden aus. Zuletzt im Oktober 75 Dollar je Aktie, was einer Dividendenrendite von mehr als fünf Prozent entspricht. Vorstandschef Kevin Stein ist diese Form der Kapitalrückführung an die Anleger wichtig, wie er erklärte: „Unser regelmäßig erklärtes Ziel ist es, den Aktionären Renditen zu bieten, die mit denen von gut funktionierenden Private-Equity-Fonds vergleichbar sind.“ Ob die nächste Sonderdividende auf demselben Niveau liegen wird, ist aber unklar. Denn beim Verkauf von Bauteilen für neue Jets macht sich die Schwäche von Boeing und Airbus bemerkbar, gab Transdigm bei der Verkündung seiner Quartalszahlen bekannt. Die Jahresprognose für Gewinn und Umsatz lag daher unter den Erwartungen der Analysten. Die Experten hielten ihre Kursziele aber konstant bei im Schnitt 1509 Dollar. Das ist etwas mehr als zehn Prozent über dem aktuellen Kurs von rund 1350 Dollar. LSEG zufolge raten derzeit 16 von 23 Analysten zum Kauf, bei den restlichen sieben lautet das Rating „halten“. Sechstes und letztes Unternehmen der Liste ist United Health Group. Das Geschäft des US-Versicherers besteht aus zwei Zweigen: die von United Healthcare angebotenen Krankenversicherungspläne und Dienstleistungen und das Gesundheitsdienstleistungsgeschäft von Optum, zu dem stationäre Pflegeeinrichtungen gehören. Die Gewinne steigen seit Jahren, das ermöglicht auch eine konstante Dividende. Die Mitte Oktober veröffentlichte Gewinnprognose für das Jahr 2025 lag allerdings unter den Erwartungen der Analysten – gleichwohl könnte sich das unter Donald Trump ändern. Denn der künftige US-Präsident will das Gesundheitssystem deregulieren. Im Zuge dessen könnte United Health seine Preise erhöhen. Die Aktie reagierte deshalb am Tag von Trumps Wahlsieg mit einem Plus von fünf Prozent. Unter Trump könnten auch Übernahmen einfacher werden. So belastete erst diese Woche die Nachricht, dass das US-Justizministerium und drei US-Bundesstaaten gegen die Übernahme des US-Gesundheitskonzerns Amedisys klagen, die United-Health-Aktie. Scott Fidel, Analyst beim Finanzdienstleister Stephens, sagte der Nachrichtenagentur Reuters: „Wir werden abwarten, ob das Justizministerium von Donald Trump diesen Fall im Jahr 2025 weiterverfolgen oder fallen lassen wird.“ Dank dieser Aussichten bewerten Analysten die Aktie trotz des jüngst schwachen Ausblicks positiv. Von 30 Analysten raten 27 zum Kauf und drei zum Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt allerdings bereits auf dem aktuellen Kursniveau. Mehr: Fünf Branchen profitierten in Trumps erster Amtszeit – wo eine Wiederholung wahrscheinlich ist