Geldanlage: Welche Indexfonds können Sie mit dem MSCI World kombinieren?

Die vergangenen beiden Jahre waren für Anleger außergewöhnlich erfolgreich: Der Weltindex MSCI World stieg in dieser Zeit um mehr als 40 Prozent. Das hat allerdings seine Schattenseiten. Denn die Rally wurde vor allem von wenigen Technologieaktien aus den USA getragen, darunter Amazon, Microsoft und Nvidia, die sich deutlich besser entwickelten als der breite Markt. Dadurch haben allein die sieben großen Tech-Aktien im MSCI World einen Anteil von 26 Prozent, US-Aktien insgesamt von 74 Prozent. Für Anleger ist das ein Klumpenrisiko, sie sind also abhängig von der Entwicklung weniger Tech-Aktien und den US-Börsen generell. Wer dieses Risiko reduzieren will, für den gibt es drei neue ETFs. Eine Möglichkeit ist ein ETF auf den MSCI World, bei dem die US-Aktien aus dem Investmentuniversum ausgeschlossen werden. ETFs auf den „MSCI World ex USA Index“ bieten Zugang zu gut 800 Aktien aus 22 der 23 Industrienationen. Im vergangenen März legte die DWS mit ihrer Marke Xtrackers den ersten ETF dieser Art auf (ISIN: IE0006WW1TQ4). Im September folgte Amundi (IE00085PWS28) und in der vergangenen Woche Blackrock mit seiner Marke iShares (IE000R4ZNTN3). Die ETFs unterscheiden sich in Nuancen, die Kosten sind mit 0,15 Prozent pro Jahr identisch. Während die USA im herkömmlichen MSCI World fast drei Viertel des Indexes ausmachen, hat in der Ex-USA-Variante Japan mit knapp 21 Prozent das größte Gewicht. Es folgen Großbritannien mit 13 Prozent, Kanada mit fast zwölf Prozent und Frankreich mit zehn Prozent. Deutschland liegt mit einem Gewicht von knapp acht Prozent auf Platz sechs. Auch die Sektorengewichtung verschiebt sich: Finanzdienstleister stehen mit fast 24 Prozent an der Spitze, gefolgt von der Industrie mit 17 Prozent. Informationstechnologie (IT) hat nur ein Gewicht von knapp neun Prozent. Im Vergleich zum klassischen MSCI Word ist der Ex-USA-Index zudem weniger „kopflastig“: Die zehn größten Positionen kommen auf ein Gewicht von knapp zwölf Prozent, im MSCI World sind es 26 Prozent. Größter Einzelwert ist der niederländische Chipkonzern ASML mit einem Gewicht von 1,5 Prozent, es folgen der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk mit ebenfalls 1,5 Prozent und das deutsche Softwareunternehmen SAP mit 1,4 Prozent. Wer einen ETF auf den MSCI World mit dem MSCI World ex USA kombiniert, kann so die Gewichtung des kompletten Depots verändern. Im Verhältnis fünf zu eins beispielsweise würde das USA-Gewicht von 74 auf 59 Prozent fallen, der Anteil der zehn größten US-Werte von 26 auf 21 Prozent und der IT-Anteil von 26 auf gut 23 Prozent. Mit einem stärkeren Verhältnis können Anleger ihr US- und Tech-Risiko entsprechend deutlicher senken. Im laufenden Jahr hätten Anleger dadurch ihre Rendite gesteigert: ETFs auf den MSCI World ex USA sind seit Jahresstart um gut 5,4 Prozent gestiegen, der beste ETF auf den MSCI World brachte es auf 4,6 Prozent. In den vorherigen Jahren lief aber der klassische MSCI World deutlich besser. Daten über einen längeren Zeitraum liegen nur für den Index vor, nicht für ihn abbildende ETFs. Auf Sicht von 30 Jahren stieg der MSCI World im Schnitt um 8,4 Prozent pro Jahr, der MSCI World Ex USA nur um 5,6 Prozent. Eine zweite Variante ist ein ETF auf den „MSCI World Equal Weighted Index“. In dieser Variante haben die 1400 Aktien aus den 23 Industrienationen alle dasselbe Gewicht – unter 0,1 Prozent. Auf diesen Index gibt es bislang nur einen ETF des Anbieters Invesco (IE000OEF25S1). Aufgelegt wurde er im vergangenen September. Mit einer Kostenquote von 0,2 Prozent im Jahr ist er etwas teurer als die Ex-USA-Varianten. Auch in dieser gleichgewichteten Variante verschieben sich die Anteile. Der USA-Anteil sinkt von zwei Dritteln auf 42 Prozent. Der Anteil anderer Regionen steigt entsprechend deutlich: Japan kommt auf 14 Prozent, Kanada und Großbritannien erreichen knapp sechs Prozent. Der Anteil deutscher Aktien verdoppelt sich fast auf vier Prozent. Bei den Sektoren hat in der gleichgewichteten Variante die Industrie mit 18 Prozent das stärkste Gewicht – sonst liegt es nur bei knapp elf Prozent. Der Finanzsektor liegt mit 17 Prozent auf Platz zwei und steigert damit das Gewicht leicht von 16 Prozent. Das IT-Gewicht sinkt dagegen von 26 auf elf Prozent. Die Kopflastigkeit wird in der gleichgewichteten Variante entsprechend komplett abgebaut. Zwar verändert sich das Gewicht der einzelnen Aktien kurzfristig entsprechend ihrer Kursentwicklung, das Gewicht wird aber alle drei Monate auf das Ursprungsniveau zurückgesetzt. Die größten zehn Aktien haben dadurch nur ein Gewicht von etwas mehr als einem Prozent. Dadurch kann auch die gleichgewichtete Variante helfen, das Klumpenrisiko des MSCI World zu senken. Im Verhältnis vier zu eins würde das US-Gewicht von 74 auf 67 Prozent sinken, der IT-Anteil von 26 auf knapp 23 Prozent. Im gleichen Verhältnis sinkt auch das Gewicht der zehn größten US-Aktien. Im laufenden Jahr liegt der ETF auf den MSCI World Equal Weighted mit einem Plus von 5,6 Prozent noch etwas vor der Ex-USA-Variante. Auf lange Sicht kann aber auch er den MSCI World nicht schlagen. Über 30 Jahre legte die gleichgewichtete Variante im Schnitt um 7,7 Prozent pro Jahr zu, sie bleibt damit 0,7 Prozentpunkte hinter dem MSCI World zurück. Gegenüber dem MSCI World ex USA stieg der MSCI World Equal Weighted aber mehr als zwei Prozentpunkte stärker pro Jahr. Die dritte Variante verfolgt einen ganz anderen Ansatz: Der „Nasdaq 100 ex Top 30“ bildet den US-Technologieindex Nasdaq 100 ab, schließt aber von den 100 enthaltenen Aktien die 30 Papiere mit der größten Marktkapitalisierung aus. Blackrock hat dazu in der vergangenen Woche den ersten ETF auf den Markt gebracht (IE000SVXJH05). Mit jährlichen Kosten von 0,3 Prozent ist er der teuerste der hier vorgestellten ETFs. Mit dem Nasdaq 100 ex Top 30 können Anleger in Technologieaktien aus den USA investieren, ohne ihre Abhängigkeit von den größten US-Werten weiter zu steigern. Zu den wichtigsten Positionen gehören beispielsweise der Biopharmakonzern Gilead Sciences, das Software- und Beratungsunternehmen Applovin und Analog Devices, ein Entwickler und Produzent von integrierten Schaltkreisen. Der ETF richtet sich also an Anleger, die darauf setzen, dass die Rally von Tech-Aktien an Breite gewinnt. Mit dem ETF erhöhen Anleger sowohl ihr US- als auch das Tech-Gewicht. Wer den MSCI World mit dem Nasdaq 100 ex Top 30 im Verhältnis fünf zu eins kombiniert, dessen US-Anteil steigt von 74 auf 79 Prozent. Der IT-Anteil erhöht sich von 26 auf 29 Prozent. Dafür sinkt aber der Anteil der zehn größten US-Aktien von 26 auf 21 Prozent. Für die Performance dieser dritten Alternative liegen bislang aber kaum Daten vor. Der ETF wurde in der vergangenen Woche aufgelegt, den Index gibt es erst seit dem vergangenen Oktober. In dieser kurzen Zeit entwickelte sich der Ex-Top-30-Index aber deutlich schlechter: Mit einem Plus von 1,4 Prozent stieg er weniger als halb so viel wie der vollständige Nasdaq 100. Mehr: Warum so viele Anleger mit ETFs Geld verlieren Erstpublikation: 07.02.2025, 11:26 Uhr.