USA: Die völlig legalen Insider-Trades der US-Politiker

Seit seiner Rückkehr ins Amt hat US-Präsident Donald Trump Hunderte von Anleihen im Wert von mehr als 100 Millionen Dollar gekauft. Wie aus einem vom Weißen Haus veröffentlichten Dokument hervorgeht, waren darunter neben kommunalen Papieren auch Anleihen von US-Unternehmen, die Trump mit seiner Politik beeinflussen kann. Dazu gehörten Bonds der Facebook-Mutter Meta, des Chipherstellers Qualcomm und der Baumarktkette Home Depot. Immobilien, Krypto und jetzt auch Unternehmensanleihen – manche Beobachter werfen Trump Insiderhandel vor. Doch dessen Handel der Bonds – wie Anleihen auf Englisch heißen – ist in den USA durchaus legal. Trump ist auch längst nicht der einzige Politiker, der trotz seines Einblicks in die Politik eifrig an den Märkten mitmischt. Auch die Demokratin Nancy Pelosi steht immer wieder wegen Insiderhandels in der Kritik. US-Präsidenten ist es gesetzlich nicht verboten, mit Aktien oder Anleihen zu handeln. Sie müssen ihre Käufe und Verkäufe nur veröffentlichen – so wie es Trump getan hat. US-Präsidenten sind auch nicht verpflichtet, sich von ihren geschäftlichen Interessen zu trennen. Trumps Vorgänger haben ihre Vermögenswerte dennoch veräußert oder in einen Blind Trust mit einem unabhängigen Verwalter übertragen. Aber sie waren dazu nicht gesetzlich verpflichtet. Trump, dessen Vermögen laut Bloomberg Billionaires Index auf 6,4 Milliarden Dollar geschätzt wird, hat sein Geschäftsimperium, das von Immobilien über Golfklubs bis zu Kryptowährungen und Social Media reicht, lediglich seinen beiden Söhnen Eric und Donald übertragen. Zu den Anleihekäufen in diesem Jahr teilte ein hoher Beamter im Weißen Haus laut Bloomberg mit, dass weder Trump noch eines seiner Familienmitglieder die Investitionsentscheidungen aktiv getroffen hätte. Vielmehr hätten unabhängige Finanzmanager die Anleihekäufe unter Verwendung von Programmen getätigt, die bei Investitionen anerkannte Indizes nachbilden. Der Präsident werde auch weiterhin Finanzmanager für Investitionen einsetzen und künftig die gesetzlich vorgeschriebenen Berichte einreichen, wird der Beamte zitiert. Aktiver Handel an den Märkten ist auch keineswegs nur eine Eigenart des republikanischen Präsidenten. Die wohl prominenteste Investorin aus der Politik ist Nancy Pelosi. Sie vertritt die Stadt San Francisco für die Demokraten im Abgeordnetenhaus und war dort auch mehrfach Sprecherin. Die liberale Ikone gilt vielen Kleinanlegern längst als Orakel für den Aktienhandel: Auf dem sozialen Medium Reddit hat sie schon seit Jahren Kultstatus, seit sie Call-Optionen auf Google-Aktien kurz vor deren Aktiensplit gekauft hatte. „In Nancy we trust“, schreiben auch in diesem Jahr Reddit-Nutzer, die jeden Trade der Politikerin verfolgen. So hat Nancy Pelosi wenige Tage vor Trumps Amtseinführung Amazon- und Alphabet-Aktien im Wert von je mehr als 250.000 Dollar gekauft. Apple-Aktien hatte die Multimillionärin dagegen schon Ende Dezember im Wert von knapp acht Millionen verkauft. Der Apple-Kurs ist seitdem um ein Sechstel gefallen. Wie alle Mitglieder des Kongresses muss auch Pelosi ihre privaten Aktientransaktionen und die ihres Mannes, des Wagniskapital-Investors Paul Pelosi, offenlegen. Die Marktinformationsfirma Quiver Quantitative schätzte das Vermögen des Ehepaars Pelosi im vergangenen Jahr auf 261 Millionen Dollar. Genaue Angaben sind schwierig, weil die Politiker nur Spannen wie etwa zwischen 250.000 und 500.000 Dollar oder zwischen einer und fünf Millionen Dollar oder zwischen fünf Millionen und 25 Millionen Dollar nennen müssen. Mit verschiedenen Apps wie „Capitoltrades“ oder „Unusualwhales“ können auch Kleinanleger den Investments von Pelosi und anderen Politiktreibenden folgen und sie imitieren. Wie aus den Daten von Quiver Quantitative hervorgeht, hätte man sein Geld mit Pelosis Trades seit 2014 mehr als versiebenfacht, während der breit gefächerte S&P500-Index in dem gleichen Zeitraum nur um 239 Prozent gestiegen ist. Kein Wunder, dass es schon Anbieter von ETFs – also an der Börse gehandelten Indexfonds – gibt, die sich an den Politikvertretern orientieren. Der Vermögensverwalter Subversive Capital hat einen ETF an die Deals der Demokraten angelehnt und mit dem Kürzel NANC nach Pelosi benannt. „Jeden Tag handeln US-Kongressmitglieder mit Aktien. Sie haben umfassenden Zugang zu Informationen, sie haben Einfluss. Die Möglichkeiten, diese Macht zu missbrauchen, sind tiefgreifend“, heißt es in dem Werbevideo von Subversive Capital. Die USA seien die einzige Demokratie auf der Welt, die das zulasse. Aber gleich danach kommt die Investment-Chance: Die Abgeordneten „müssen ihre Beteiligungen melden, warum sollten wir uns also nicht an ihnen orientieren?“, fragt Subversive Capital. Unter dem Ticker-Symbol GOP – in Anlehnung an die republikanische „Grand Old Party“ – gibt es auch einen Indexfonds für die Investments der Republikaner. Der läuft aber deutlich schlechter. Außer Pelosi ist auch die für ihre radikalen Ansichten bekannte Republikanerin Marjorie Taylor Greene an den Märkten sehr aktiv. Ihr Vermögen wird von Quiver Quantitative auf 25 Millionen Dollar geschätzt. Sie hat mit ihren Aktienkäufen und -Verkäufen gut verdient: Bei Palantir machte sie 120 Prozent Gewinn, bei AMD 92 Prozent. Was Pelosi bei vielen Tradern nahezu Kultstatus einbringt, sorgt bei anderen für Unmut. Vor allem aus dem Trump-Lager werfen ihr viele einen Interessenkonflikt vor. Erst Ende Juli hat Trump Pelosi Insider-Trading vorgeworfen und gefordert, dies künftig zu verbieten. Pelosi twitterte daraufhin, dass sie ein mögliches Gesetz „stolz unterstützen“ werde. In der Vergangenheit sind alle Versuche gescheitert, Politikern das Handeln mit Aktien zu verbieten. Mehr: VEB Halbleiter Robotron – Trumps Chip-Plan erinnert an die DDR