Konjunktur: Deutsche Wirtschaft stagniert – Zölle noch nicht eingerechnet

Deutschlands führende Wirtschaftsforschungsinstitute haben ihre Konjunkturprognose für das laufende Jahr drastisch nach unten reduziert. Sie erwarten für 2025 nur noch ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,1 Prozent, erfuhr das Handelsblatt aus informierten Kreisen. Bei ihrer vorherigen Prognose im Herbst waren sie noch von 0,8 Prozent ausgegangen. Im kommenden Jahr soll die deutsche Wirtschaft hingegen wieder stärker zulegen. Dann rechnen die Institute mit einem Wachstum von 1,3 Prozent, womit sie ihre Prognose aus dem Herbst bestätigen. 2024 war das BIP um 0,2 Prozent gesunken. Die Prognose erstellen die fünf Institute DIW Berlin, RWI Essen, Ifo München, IfW Kiel und IWH Halle im Auftrag des Bundeswirtschaftsministeriums. Sie wollen die „Gemeinschaftsdiagnose“ am Donnerstag offiziell vorstellen. Sie dient als Grundlage für die Regierungsprognose. Diese ist entscheidend für die Staatsfinanzen, auf ihrer Basis werden die Steuereinnahmen geschätzt. Über die BIP-Prognose für 2025 hatte bereits die Nachrichtenagentur Reuters berichtet. CDU/CSU und SPD stehen vor einer großen Aufgabe, die deutsche Wirtschaft aus der Misere zu führen. Am Mittwoch haben die beiden wohl künftigen Regierungspartner ihren Koalitionsvertrag vorgestellt. Mit Steuersenkungen für Unternehmen, weniger Bürokratie und günstigerer Energie versprechen sie die Kehrtwende für die deutsche Wirtschaft. Wie notwendig die ist, zeigt auch der Blick auf den Arbeitsmarkt. Die Institute rechnen in ihrer neuen Prognose mit einem recht deutlichen Anstieg der Arbeitslosigkeit. Die Arbeitslosenquote steigt demnach in diesem Jahr auf 6,3 Prozent an, 2024 lag sie noch bei 6,0 Prozent. Im kommenden Jahr sinkt sie wieder leicht auf 6,2 Prozent. Bei der Entwicklung der Verbraucherpreise rechnen die Institute alsbald mit einem leichten Rückgang, nachdem die Inflationsrate 2024 bei 2,2 Prozent lag. Jetzt prognostizieren sie für 2025 ebenfalls 2,2 Prozent und 2026 dann 2,1 Prozent. Der deutschen Wirtschaft stehen damit weiter harte Zeiten bevor. Seit rund drei Jahren wächst die deutsche Wirtschaft nicht mehr. Die einstige Konjunkturkrise reift immer mehr zu einer Strukturkrise, die nachhaltig den Wohlstand im Land mindern könnte. Das Wachstumspotenzial der deutschen Wirtschaft dürfte in den nächsten Jahren immer weiter zurückgehen. Dass diese Schwächephase ein Ende findet, dahingehend macht die Gemeinschaftsdiagnose ein Stück weit Hoffnung – womöglich auch getrieben durch die Pläne der künftigen Regierung aus dem Koalitionsvertrag. Ausgemacht ist das damit aber lange nicht. Denn das für 2026 erhoffte deutlich stärkere Wachstum ist genauso wie selbst das Mini-Wachstum 2025 mit drei großen Unklarheiten behaftet: Ein wichtiger Faktor für die Konjunkturschwäche in Deutschland ist das hohe Maß an politischer Unsicherheit. Das blockiert Investitionen von Unternehmen und hindert private Verbraucherinnen am Konsum, weil sie mehr sparen. Die Unsicherheit ist in Deutschland in internationalem Vergleich seit Jahren hoch. Mit dem Bruch der Regierungskoalition im November war sie noch einmal gestiegen. Die Institute erwarten nun, dass die künftige Koalition zumindest einen Teil der Unsicherheit beseitigt. Mit dem Koalitionsvertrag weiß die Wirtschaft, auf welchen Kurs sie sich einstellen muss. Das kann Unternehmen und Haushalten Planungssicherheit geben. Ob es der künftigen Koalition allerdings auf Dauer gelingen wird, die Unsicherheit bei Unternehmen und Haushalten abzubauen, ist schwerlich abzusehen. Einerseits wird das mit den geplanten Maßnahmen zu tun haben. Der Freiburger Ökonom Lars Feld sagt, der erste Überblick über die Inhalte stelle „keinen Befreiungsschlag“ für die Wirtschaft da. Andererseits wird die politische Stabilität der neuen Koalition entscheidend sein, die sich erst in den nächsten Monaten herausstellen dürfte. Die Aussicht auf stärkeres Wachstum im kommenden Jahr ist vor allem durch das Finanzpaket von Union und SPD getrieben. Schon vor wenigen Wochen haben sie gemeinsam mit den Grünen im alten Bundestag das Grundgesetz geändert, um Verteidigungsausgaben teilweise von der Schuldenbremse auszunehmen und ein 500 Milliarden Euro schweres Sondervermögen für Infrastruktur zu schaffen. Konjunkturell könnte das einen großen Effekt haben. Ob das so sein wird, hängt davon ab, wie zügig der Staat das Geld ausgeben kann. Die deutsche Verwaltung gilt als ineffizient, häufig werden staatliche Mittel nicht abgerufen, etwa weil Planungsverfahren zu lang dauern. Einige Wochen vor der Gemeinschaftsdiagnose veröffentlichen die Institute bereits ihre eigenständigen Prognosen. Das Kieler IfW war seinerzeit optimistisch, dass die Gelder schnell abgerufen werden könnten. Es hob seine Wachstumsprognose für 2026 von 0,9 Prozent auf 1,5 Prozent an. Das Schuldenpaket von Union und SPD sollte allein für 0,7 Prozentpunkte des Wachstums sorgen. „Die geplanten Verteidigungsausgaben können Deutschland strukturell einen Schub geben, wenn sie richtig ausgegeben werden“, hatte IfW-Präsident Moritz Schularick erklärt. Die anderen Institute dagegen waren weniger optimistisch oder rechneten für 2026 noch gar keinen Mittelabfluss durch das Schuldenpaket ein, weil die Details noch nicht klar waren. So blieb das Ifo bei seiner Wachstumsprognose von 0,8 Prozent. Bei der Gemeinschaftsdiagnose trafen sich die Institute nun offensichtlich ungefähr in der Mitte. Ob es tatsächlich so kommen wird, ist jetzt aber noch mit großer Unsicherheit behaftet. US-Präsident Donald Trump hat den größten Handelskrieg seit Langem angezettelt und die ganze Welt mit Zöllen belegt. Einfuhren aus der EU will er mit einem 20-prozentigen Aufschlag verteuern. Die Auswirkungen sind aktuell noch schwierig abzuschätzen. In den genannten Prognosezahlen der Gemeinschaftsdiagnose sind sie nicht enthalten, sie kamen für die Ökonominnen und Ökonomen zu kurzfristig, um sie noch umfassend einzurechnen. Die Zölle sollen aber in einer Fußnote erwähnt werden. Unklar ist, ob dabei auch schon konkreter auf deren Auswirkungen eingegangen wird. Aus Kreisen der Experten hieß es, generell seien die Effekte erst einmal nicht allzu groß. Das IfW und das Ifo hatten kürzlich die kurzfristigen Effekte der Zölle geschätzt. Beide kamen darauf, dass das reale BIP dadurch um 0,3 Prozent geringer ausfällt. Nimmt man die kurze Frist als ein Jahr an, läge die Konjunkturprognose für 2025 dann gar leicht im Minus. „Da Deutschlands Wirtschaft bereits stagniert, ist es möglich, dass die US-Zölle das Wirtschaftswachstum in Deutschland unter die Nulllinie drücken“, hatte Ifo-Präsident Clemens Fuest gesagt. Allerdings handelt es sich nur um eine grobe Schätzung, es ist kaum abzusehen, welche Wachstumseffekte die Zölle wirklich haben werden. Mögliche Gegenmaßnahmen der EU sind nicht enthalten. Zudem könnten sich die starken Kursverluste an den Börsen noch deutlicher auf die Realwirtschaft auswirken. 2026 könnten sich die negativen Folgen der Zölle noch weiter ausbreiten, sodass die bessere Prognose dann umso mehr fraglich ist. Noch allerdings ist völlig unklar, wie Trump und die EU mit den Zöllen umgehen werden – erst recht, wie die Lage in einem Jahr ist. Einig sind sich Ökonomen aber jedenfalls darin, dass die negativen Auswirkungen zuerst vor allem die USA selbst treffen. Mehr: „Ich bin entsetzt“ – Ärger um Personalkonzept im Wirtschaftsministerium